复产、增产逐渐涌现氧化铝价格上行受阻

     由于去年铝价暴跌，国内氧化铝厂响应国家供给侧改革号召进行减产，导致今年2月开始国内氧化铝市场出现供应缺口，氧化铝价格自2月开始上涨，但3月中旬开始价格出现止涨，主要因国内氧化铝厂复产和增产产能逐渐涌现，而电解铝企业原料库存暂无太大压力。

    随着近两个月氧化铝价格的上升，目前氧化铝价格已经从1月低点反弹18%左右，价格已在氧化铝企业现金成本以上运行，部分企业已达到完全成本盈利的状态。据SMM了解，由于价格上涨，多数前期有计划减产的氧化铝企在达到减产计划量之前已经停止减产，并有部分已经或正在计划复产。

    据SMM统计，一季度国内已确定的氧化铝企业复产产能约280万吨，包括茌平信发、三门峡开曼、贵州广铝、其正化工等。此外，4月新增氧化铝产能约180万吨，包括山西华兴100万吨和计划月底投产的东方希望晋中化工80万吨产能。

    由于年后氧化铝价格的上涨及铝土矿价格的小幅下跌，氧化铝厂盈利情况转好，氧化铝厂复产意愿增强，预计后期可能还有其他氧化铝复产产能出现。

    由于复产的280万吨产能已在4月产出，4月氧化铝价格难以维持2-3月的涨势，但受偏强的电解铝价格带动，预计短期内氧化铝价格仍将处于稳定偏强的状态，只是后期上涨空间受限。而随着新增的180万吨产能在5月产出，预计5月后的氧化铝价格将承压下行。